中芯国际IPO闪电进入问询环节，科创成色和战略地位为提速加分

2024-04-18 14:57 176

中芯国际（00981.HK）回A之路提速。6月1日提交首发申请并获受理，6月4日便进入问询环节，中间仅间隔3天。

“中芯国际此前已在境外成熟市场上市，具有16年公众公司的天然属性，公司治理和信息披露已经得到了严格的市场检验。其浓厚的科创成色和战略地位也成为中芯国际得以提速的先决条件。”有资深投行人士分析称。

中芯国际成立于2000年4月，2004年3月在纽约、香港两地实现上市；2019年5月，宣布从将美国存托凭证从纽交所退市，转向场外交易市场柜台交易；2020年5月5日，中芯国际宣布将于科创板IPO。若中芯国际成功登陆科创板的话，将成为首家同时实现“A+H”的科创红筹企业。

6月1日晚间，上海证券交易所披露中芯国际申请科创板上市的招股书（申报稿），近一千页的招股书显示，六家顶尖证券公司担任本次发行主承销商，堪称“豪华承销团”。

“中芯国际的受理材料比较完备，严格依据科创板申请材料的要求。”上述投行人士称，一方面源于中介机构勤勉尽职的责任意识在迅速提升，一方面也与交易所“服务在前”有关。坚守信息披露为核心，交易所在市场服务和培育阶段，便不断向发行人和中介机构嵌入“真实、准确、完整”的信息披露责任意识，将问题解决在前端，完成了材料受理前合规化的培训。

根据招股说明书，中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业，主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。

根据IC Insights公布的2018年纯晶圆代工行业全球市场销售额排名，中芯国际位居全球第四位，在中国大陆企业中排名第一。

上述投行人士对第一财经记者称，作为国产芯片的龙头企业，中芯国际与境内资本市场快速对接的意义不仅仅在于中芯国际本身。展现的是注册制下，科创板对高科技企业的支持力度，对经济发展模式转型升级的推动力。大力支持科创标杆企业到科创板上市，加大科创板的示范性和影响力。

作为已在境外上市的红筹企业，中芯国际此次赴科创板上市选择的具体上市标准为: “市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。”

中芯国际本次拟在科创板发行不超过16.86亿股（行使超额配售选择权之前），占发行后总股本不超过25%，每股面值0.004美元，并以人民币为股票交易币种，募集资金总额高达200亿元。在扣除发行费用后，中芯国际拟将40%（80亿元）用于12英寸芯片SNI项目、20%（40亿元）用于公司先进及成熟工艺研发项目储备资金、40%（80亿元）用于补充流动资金。

就业绩来看，2017年度~2019年度，中芯国际营业收入分别为213.9亿元、230.17亿元及220.18亿元。但该公司研发投入及新产线投产后的折旧费用较高，使得归母净利润相对较低，各期分别为12.45亿元、7.47亿元及17.94亿元，各期扣非后归母净利润分别为2.73亿元、-6.17亿元及-5.22亿元。

2020年第一季度，中芯国际营业收入为64.01亿元，同比增加38.42%；扣非后归母净利润为1.43亿元，而上年同期为-3.29亿元；经营活动产生的现金流量净额为15.32亿元，同比增加151.83%。

集成电路晶圆代工是中芯国际主营业务收入的主要来源，2017年度~2019年度该业务占主营业务收入的比例分别为95.94%、89.30%及 93.12%。中芯国际在招股书中称，集成电路晶圆代工的技术含量较高，涉及数十种科学技术及工程领域学科知识的综合应用，具有工艺技术迭代快、资金投入大、研发周期长等特点。

2017年度~2019年度，中芯国际研发投入分别为35.76亿元、44.71亿元及47.44亿元，占营业收入的比例分别为16.72%、19.42%及21.55%。

对于回到境内上市的理由，中芯国际5月5日在公告中表示，人民币股份发行将使其能通过股本融资进入中国资本市场，并于维持其国际发展战略的同时改善其资本结构。同时，回到A股上市符合该公司及股东的整体利益，有利于加强其可持续发展。

就中芯国际闪电进入问询环节，上述投行人士认为，“快，并不意味着松；简，并不代表懈。在加快审核进度的同时，严把入口关是上交所工作的核心。严把入口关，即‘做好加减法’，让审核更精准更高效。聚焦重点问题，突出重大性和针对性；强化风险提示；表述简明清晰，通俗易懂；丰富监管手段，形成违法违规威慑。”

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